科创板开市将满“百日” 科创基金“雕琢”科技

“我所管理的基金是科创主题基金，配置上以科技行业个股为主，股票仓位较高。未来仍将集中在对科技行业个股的挖掘上，整体仓位不会有太大变化。” 一只科创主题基金的基金经理金斌（化名）表示。

而对于王博（化名）来说，后续的操作则更有压力和变数，其管理的科创主题3年期封闭基金目前持仓集中在新材料和医疗等领域。“接下来想多看看科创板个股的机会。我认为科创板市场在成熟后，可能出现同类公司估值反而低于其它板块的情况。”

未来科创主题投资机会会否分化？科创板扩容后个股如何投资？一系列的问题正摆在科创主题基金管理人的面前。

收获金秋

目前，科创主题基金已经陆续披露三季度报告。整体而言，沐浴着科技创新之风和科创板开板春光而来的科创主题基金，在三季度大多交出了较好的成绩单。

Wind数据显示，截至2019年9月30日，华夏科技创新混合A基金份额净值为1.1511元，报告期份额净值增长率为14.29%，同期业绩比较基准为5.40%，报告期内跑赢业绩基准8.89个百分点；嘉实科技创新混合的基金份额净值为1.0846元，报告期内份额净值增长率为8.37%，同期业绩比较基准为3.55%，报告期内跑赢基准4.82个百分点；汇添富科技创新混合基金份额净值为1.1100元，报告期内份额净值增长率为10.22%，同期业绩比较基准为4.07%，报告期内跑赢业绩基准6.15个百分点；华安科创主题3年报告期内净值增长率为2.25%，同期业绩比较基准为-0.09%，报告期内跑赢业绩基准2.34个百分点。

随着三季报的披露，科创主题基金的持仓“家底”也得以展露。其中，华夏科技创新混合基金股票仓位达90.92%，但前十大重仓股中并无科创板股票。对比基金合同，华夏科技创新混合基金的股票投资占基金资产的比例为60%-95%，可见，华夏科技创新混合基金的股票仓位已经接近满仓。5月6日成立的汇添富科技创新混合股票仓位更高达92.12%，其重点持有的重仓股中同样没有科创板股票。

而另一些科创主题基金则已经出手布局科创板个股。华安科创主题3年、广发科创主题3年、大成科创主题3年、富国科创主题3年等基金均持有科创板个股。其中，华安科创主题3年重仓持有3只科创板个股，分别是传音控股、瀚川智能和西部超导，持有市值从45万元-134万元不等，其中瀚川智能和西部超导系新股限售所致。数据显示，截至9月30日，瀚川智能和西部超导分别上涨117.75%和158.40%。广发科创主题3年、大成科创主题3年、富国科创主题3年各只持有1只科创板个股，分别是乐鑫科技、南微医学和嘉元科技，持股市值分别是0.19亿元、0.58亿元和0.44亿元，占基金资产的比重分别为1.84%、6.47%和4.03%，且均未有新股限售情况。“这些基金持有未限售的科创板个股占基金资产的比重都不低，可以看出科创主题基金在科创板个股上的重金试水，机构的持股也成为这些个股二级市场走势的重要支撑。”银河证券营业部人士表示。

“得益于三季度科技行业个股的较好表现，重仓科技行业个股的科创主题基金获得较为丰厚的收益，它们的持仓集中在通信、新材料、新能源、医药等领域。但受到科创板目前容量和交易情况等因素所限，科创主题基金较少大手笔布局科创板。未来，随着科创板的扩容，基金在其中的影响将更加突出。”上海证券基金分析人士表示。

布局春天

对于未来的投资机会，科创主题基金的关注点仍分为科技行业投资和科创板投资两方面。

对于科技行业投资，富国科创主题3年基金经理李元博和俞晓斌表示，三季度货币较预期宽松，但是严控资金流向地产和基建行业，所以未来关注传媒、新能源、医药等领域的投资机会。选股思路仍以盈利增长驱动为主，结合公司的长期盈利能力，以及当前估值水平自下而上筛选个股，持仓相对均衡。

汇添富科技创新基金经理刘江和马翔表示，坚持以企业基本面分析为立足点，寻找代表科技发展方向的主航道，并在相关行业寻找能够成长为行业领袖的公司，中长期持股，分享企业成长增值。主要投资于医药、IT、高端制造三个科技创新板块，保持行业相对均衡配置；在每个板块内，选择竞争格局相对清晰的子行业，挑选竞争优势显著的龙头公司，在盈利增速和估值匹配的前提下进行投资布局。

那些已经参与科创板个股投资的基金则对科创板的投资机会有更多的发言权。华安科创主题3年基金指出，一批科创板上市公司在经历估值消化和回归后将进入长期价值投资的合理区间，未来基金的股票组合将继续积极参与科创板新股发行和战略配售。