看好军工黄金发展期

“投资，一定要面向未来。”在兰乔看来，好的投资一定是要寻找到国家未来发展的方向、经济建设产业升级的方向，这其中往往对应着未来需求逐渐变大的行业，包括战略新兴产业、高端制造业等等。

军工行业正是如此。兰乔认为，未来很长一段时间，国内军工行业将处于“黄金发展期”。

他分析指出，从宏观层面来看，预计未来5-10年我国国防投入维持比GDP增速略高的持续增长，其中武器装备采购费用增速更快，同时还要考虑我国武器装备出口带来的增量。“预计未来10年，军工行业将保持10%-15%的持续稳定增长，在这样一个高确定性增长的行业中，将出现很多的投资机会。”兰乔指出。

而从当前时点出发，军工行业机会几何？兰乔援引数据指出，当前军工板块PE-TTM估值水平处于2014年来较低的位置。

此外，2018年下半年开始行业订单陆续恢复，2018年三季度以来军工行业整体业绩显示出一定加速增长迹象，基本面改善拐点出现。

兰乔认为：“未来3年，军工行业的景气度较高，且上行催化剂相对较多，其中投资机会值得关注。”

军工行业细分子板块众多，往往对研究者有着较高的科技工业相关素养要求，认知壁垒较高。作为普通投资者，该如何通过A股市场分享军工行业长期向上发展的红利呢？借助主题基金投资军工行业是不错的方式。实际上，这也是基金行业的共识。

兰乔指出，相对来说，军工行业弹性较大，在市场表现好的阶段，将获得更多的超额收益。但往往行情表现时间急、幅度大，故需要在风险收益比合适的时候布局，紧盯行业及代表性军工个股的绝对和相对估值水平。

对于普通投资者投资军工主题基金，兰乔有两个建议：第一，在低位的时候布局，坚定持有，静待上涨机会。因为只有在风险收益比合适的时候布局，并拿住一定的仓位，才有机会获得足够的收益；第二，灵活应对，波段操作，适时兑现部分收益。