全球最大资管公司进入防御模式 防御类型基金投资价值凸显

【全球最大资管公司进入防御模式 防御类型基金投资价值凸显】近日，旗下资管金额高达6.5万亿美元、全球最大资产管理公司贝莱德表示，由于全球贸易局势不明朗，以及供应链的不确定性，宣布进入防御模式。(上海金融报)

　　近日，旗下资管金额高达6.5万亿美元、全球最大资产管理公司贝莱德表示，由于全球贸易局势不明朗，以及供应链的不确定性，宣布进入防御模式。与此同时，摩根士丹利最新报告指出，鉴于对全球经济、央行政策和地缘政治风险的担忧，下调全球股市评级至低配。报告指出，对全球股市投资评级的转向最直接的原因是回报不佳。未来12个月，摩根士丹利对标普500指数、MSCI欧洲指数、MSCI新兴市场指数等的平均目标涨幅仅为1%。

　　沪上某中外合资基金业务负责人对《上海金融报》记者表示，在投资展望方面，中期与远期存在差别，二者的预期结论也有可能不一样。就当前而言，虽然全球经济弱势复苏的进程暂时面临一些困难，但经济复苏的持续性不太容易被打断。“相关机构下调投资评级，是因为当下全球主要经济体经济结构改革没有完成，加之在上一轮经济周期中出台的一些救市措施正在慢慢出清，短期内市场承受双重压力，出现一定程度的市场观望，属正常现象。”该业务负责人指出。

　　“总体而言，本轮经济周期的复苏比较弱势，但目前经济大周期(弱势反弹)并没有显示逆转的迹象。”上述合资基金业务负责人解释，全球经济危机的前兆是过度生产、库存增加，经济出现过热，不过，当前全球实体经济刚刚走出一轮危机，没有经过繁荣便走进下一轮危机的情况还未出现。同时，从数据看，全球实体经济在2017年和2018年的表现较弱，不存在过度繁荣迹象。此外，自2016年以来，与全球商品生产、消费相关的数据指标清晰显示了实体经济的触底反弹态势。“然而，在全球经济中，虽然实体部门实现了出清，但当下金融部门还没有完成出清。此前为救市，很多经济体央行推出的货币手段救济政策，目前还未完全退出。救市举措集聚了上一轮经济周期的下行压力，在目前新一轮经济复苏周期中，不断退出救市政策边际给市场带来了压力，因此本轮经济复苏较弱较为正常。”

　　值得关注的是，贝莱德出于防御性考虑，调整了对中国股票原有的增持态度，转为采取防御性较强的策略。那么，中国权益市场未来趋势如何，投资者是否也该进入防御态势？

　　万家基金相关负责人对《上海金融报》记者表示，近日美联储主席鲍威尔讲话偏“鸽”派，强化了美联储7月底降息预期。随着市场降息预期达到顶点，全球股债商品齐涨。“而美联储7月大概率降息，意味着中国央行跟随下调MLF等利率概率增加，如果7月下旬政治局会议基调偏‘鸽’，则央行在8月初降息可能性很大，这利好国内股票市场，可关注股市核心资产。”

　　“随着国内改革开放的深化，外资进一步流入配置，在多重利好驱动下，A股有望实现一定程度反弹。”沪上某私募基金投资分析师对《上海金融报》记者指出，经过一季度的阶段性上涨后，二季度机构投资策略转入防御态势比较明显，偏防御型基金产品上半年收益可观。在下半年A股市场有可能继续震荡预期下，防御板块基金仍可布局。

　　相关统计显示，截至今年6月30日，消费、医疗等主题基金业绩表现靓眼。其中，消费主题基金产品排名前8位的产品，今年以来收益率均超50%；医疗主题基金产品排名前9位的产品，今年以来收益率均超40%。