益学堂张翠霞：指数阳线反攻，有利结构性行情

益学投资金融研究院院长 张翠霞

一、盘面分析

深沪两市股指在近8000亿养老基金开始投资、央行通过逆回购释放流动性、本周解禁市值降八成，以及绝大多数行业细分指数全面上涨带动下，形成延续前一交易日探底回升的强势走势，为波动率符合预期的技术双底构筑。

盘口看，软件服务、日用化工、造纸、矿物制品、元器件等为代表的行业细分指数领涨两市，平均波动率超过1%，资金规模性净流入，形成对指数的做多驱动。

对应多空能量比，做多动能强于做空动能，逆转了昨日略显颓废的弱势走势。表现在涨幅榜序列，将近50家个股强势封死涨停板，144家个股大涨超过5%，411家个股大涨超过3%，远超跌幅榜同比例下跌个股数量级别。

明确指数区间震荡整理过程中，局部板块及个股的加速风险出清，有利后市重新回归震荡攀升上升趋势。

（创业板指数日线分析图解2019-10-22）

二、消息面分析

消息面上，证监会召开全面深化资本市场改革社保基金和保险机构座谈会，明确表示：以提升资管机构专业能力为依托，增强权益产品吸引力，发展投资顾问服务，推动短期交易性资金向长期配置力量转变；以纾解政策障碍为重点，推动放宽中长期资金入市比例和范围，研究完善引导资金长期投资的相关政策，吸引各类中长期资金积极投资资本市场；以优化基础性制度为根基，提升交易便利性和效率，降低交易成本，着力构建中长期资金“愿意来、留得住”的市场环境。

人社部稳步推进基金投资运营和监督管理工作。截至9月底，已有18个省(区、市)政府与社保基金会签署基本养老保险基金委托投资合同，合同总金额9660亿元，其中7992亿元资金已经到账并开始投资。

国家互联网信息办表示，推进工业互联网发展，必须坚持以技术突破为核心，持续深化创新活力。未来，加速推动工业互联网领域的核心技术研发，集中精力在芯片、操作系统、嵌入式软件、工控软件等领域实现创新突破。

发改委、教育部等联合印发《国家产教融合建设试点实施方案》，通过中央预算内投资、地方政府投资、企业投资、债券融资、开发性金融和产业投资基金等多种渠道，支持产教融合试点重大项目建设。

《关于新时代服务业高质量发展的指导意见》印发，明确了10方面重点任务，包括：推动服务创新、深化产业融合、拓展服务消费、优化空间布局、提升就业能力、建设服务标准、塑造服务品牌、改进公共服务、健全质量监管、扩大对外开放等。到2025年，努力实现服务业增加值规模不断扩大，占GDP比重稳步提升，吸纳就业能力持续加强的总体目标。

广西省扩大区直企业国有资本投资、运营公司改革试点范围，批复同意了《广西北部湾投资集团有限公司改组为国有资本投资公司试点方案》、《广西国宏经济发展集团有限公司改组国有资本运营公司试点方案》，并由自治区国资委印发实施等。

明确政策利好组合拳的加速推进，有利中长期提振和提升资本市场吸纳更多资金的能力，并改变大周期底部过长周期的震荡和反复，形成向上突破方向的选择。

三、行情判断

笔者认为，目前所披露的系列政策利好组合拳和三季度的业绩数据总体符合预期，有利指数进行中长期上行趋势的演绎。

从三季度数据看上海，前三季度全市生产总值完成25361.20亿元，按可比价格计算，比去年同期增长6.0%，增速比上半年提高0.1个百分点。其中，第一产业增加值60.09亿元，下降4.3%；第二产业增加值6982.80亿元，下降1.1%；第三产业增加值18318.31亿元，增长8.9%；从第三产业增加值占全市生产总值的比重为72.2%。

比去年同期提高2.6个百分点的数据情况，我国主动性的经济结构调整已经初步取得成效，有利相关业绩好转和景气向上的细分行业领域，演绎基于中期趋势向上的主升浪行情结构。

建议二级市场投资者，继续关注和跟踪以银行、证券、保险、5G、通信设备、元器件、半导体、信息安全、软件服务、人工智能、芯片、集成电路、生物医药以及新能源和新材料等为代表的核心板块，优选技术调整到位、被错杀的行业龙头公司，进行战略性的逢低买入操作。

执业证书编号: A1220618060001