降息力度有多强？市场静待鲍威尔听证会释疑

　　北京时间日内22:00，鲍威尔将出席美国众议院金融服务委员会的听证会。四个小时后，美联储将公布6月份会议纪要，当时决策官员趋向于最早在本月降息。北京时间7月11日22:00，鲍威尔将在参议院金融委员会作证。

　　听证会

　　经济学家依然苦苦寻求美联储7月潜在降息更清晰的信号，尽管最新的美国就业报告减少了降低了美联储政策放松的紧迫性，但美联储主席鲍威尔本周在国会发表证词的时候，可能会将降息这个选项牢牢地保留在桌面上。

　　值得注意的是，在美国公布意外强劲的6月就业报告后，投资人已经缩减对美联储在7月份降息50个基点的预期。上周五公布的美国6月非农就业报告显示，美国6月非农就业人口增加22.4万，创下五个月以来高位，远超预期的增长16万。

　　CMC MarketsDavid Madden称，继上周五美国公布优于预期的非农就业数据后，交易员们质疑他们自己关于美联储降息的“过于偏鸽派的预期”。

　　集团称，关注美联储主席鲍威尔在国会的证词陈述，借此评估美联储未来行动的时机。

　　鲍威尔6月25日在纽约的一次活动上发表讲话时，对美国的经济和政策持相对中性的态度。鲍威尔重申了他对今年经济放缓、但仍积极增长的预期。

　　鲍威尔当时强调称，在短期内不要反应过度也相当重要。鲍威尔说道：“许多FOMC成员认为，采取某种程度上更为宽松的政策的理由已经加强。但我们也注意到，货币政策不应对任何单个数据或市场情绪的短期波动做出过度反应。”

　　Amherst Pierpont Securities首席经济学家Stephen Stanley表示，他本周必须发出一个明确的信号：行动，或者不行动，又或者仍然不确定并且还在观察数据。

　　如果他继续模棱两可，那么市场可能会认为他认可当前市场所体现的预期，也就意味着他还是选择了一个立场：这一次，他可能会重复联邦公开市场委员会6月份政策声明的措辞，即美联储将“采取适当行动”维持经济扩张，这将强化投资者关于美联储将在7月30至31日会议上降息的预期。

　　分析师表示，假如鲍威尔讲话措辞较为乐观，并打压市场对美联储未来采取激进行动的预期，美元有望进一步走强，而金价面临再度大跌的风险。

　　FOMC会议纪要

　　在鲍威尔周三国会作证之后，北京时间周四02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布6月政策会议纪要。

　　关于美联储6月份的会议纪要，会议应该会显示，在特朗普威胁对墨西哥征税后的几日内，美联储决策官员的想法发生了多大程度的转变，以及包括通胀疲软在内的其他担忧是如何影响政策讨论的。

　　FOMC在6月会议上以9票赞成、1票反对的结果将基准维持在2.25%至2.5%的目标区间。

　　尽管维持不变，但FOMC暗示在经济环境趋弱的情况下，未来可能降息。FOMC在政策声明中删除“耐心”一词。这一描述是美联储今年早些时候政策“转向”的一个关键部分，向市场发出了一个更为温和的利率政策信号。

　　声明还改变了措辞，承认通胀率“低于”美联储2%的目标。在对今年总体通胀率的预测中，官员们将这一预期从3月份的1.8%下调至1.5%。FOMC改变了5月份声明的措辞，将经济活动从“稳健”下调为“温和增长”。

　　Kathy Lien表示，FOMC的会议纪要很可能是鸽派的，但假如鲍威尔保持乐观，那么会议纪要将被忽视。

　　凯投宏观称，FOMC 6月会议纪要也将于周三公布，但可能听起来有些过时，不如鲍威尔的证词。