四连降希望渺茫 黄金多头此时进场要面对多少风

　　一如市场所料，美联储在周四凌晨完成了年内第三次降息，联邦基金利率已下调至1.50%-1.75%区间，处于历史相对低位。降息靴子落地后，各大市场风起云涌、一片混乱，黄金惊现V型反转、美股再刷新高，这样的大行情你都抓住了吗？展望后市，我们还有机会看到年内第四降吗？

　　展望后市：12月降息几率偏低，四连降只是幻想？

　　三连降靴子落地后，各大市场投资者和投行分析师最关注的，就是美联储会不会在12月份完成历史罕见的四连降。综合各方观点，关于美联储降息周期是否已经结束这个问题，投资者可以从市场押注、美联储政策声明及美联储主席鲍威尔讲话、美国经济数据这三方面，进行推测。

　　先来看美联储的官方表态：政策声明和鲍威尔发布会。在本次发布的政策声明中，市场人士抓到了一个重点信息：美联储删去了“采取适当行动”的承诺。这一变化，被许多分析师认为是美联储将停止降息的最重要依据。

　　至于鲍威尔的发言，依然带有极强的迷惑性。在鲍威尔的发布会结束后，金十独家整理了以下重点：

　　加息态度：利率处于宽松水平，当前没有考虑加息，未来存在加息的合适时机；

　　货币政策：今年做出了很大的货币政策调整，美联储相信货币政策处于良好位置；

　　经济环境：今年以来经济一直很有韧性，美联储继续预计经济以温和的速度扩张；

　　通胀水平：没有看到任何通胀大幅上升的危险，在加息前需要通胀大幅走高；

　　贸易局势：贸易紧张局势的持续缓解是个好兆头，是影响经济前景预期的因素。

　　总的来说，虽然鲍威尔的态度存在一些矛盾，但有两条基本原则：降息幅度已经够大了，除非经济出现巨变，否则不会再次降息；美国经济没有问题，一切都在美联储的掌握之中。

　　其次，再来看一下美国重要经济数据的表现。在美联储决议公布前公布的美国10月小非农和三季度GDP数表现均超出预期，似乎对鲍威尔“经济一直很有韧性”的言论提供了一定支撑。展望后市，本周五公布的非农就业报告，以及美债收益率的走势，将帮助市场进一步预测美联储的政策路径。

　　最后，在市场押注方面，在美联储宣布再次降息25基点后，据CME“美联储观察”，美联储12月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为79.3%，表明市场对美联储12再次降息的预期已经相当低迷。

　　而各大投行、对冲基金和分析机构，也在第一时间对美联储下一步动态作出预测：

　　布朗兄弟哈里曼银行：美联储措辞的微妙转变降低了再次降息的可能性，除非数据真的跌落悬崖，否则12月不会再次降息；

　　加拿大帝国商业银行资本市场北美外汇策略主管Bipan Rai:保险性降息已经结束，美联储将在一段时间内按兵不动；

　　Fiera Capital资产配置经理Candice Bangsund:政策声明显示出鹰派与鸽派对未来政策路径的微妙妥协，承诺下一步行动之前，美联储将继续监测接下来公布的经济数据。

　　综上所述，市场参与者普遍认为美联储降息周期暂告一段落，未来一段时间的经济数据将成为决定美联储政策调整路径的重中之重。

　　交易员热议：这些市场的反应正常吗？

　　每逢美联储决议之夜，各大市场必定联合暴动，多空双杀也是常事。虽然市场早已消化此次利率决议的降息预期，但黄金、美股等多个市场依然出现大行情，不知道各位的仓位还好吗？

　　黄金：惊现V型反转，多头仓位还好吗？

　　总的来说，各大投行分析师看好黄金能从降息中获益，重新站稳在1500美元上方。渣打银行贵金属研究执行董事Suki Cooper预计，四季度黄金平均价格有望达到1510美元/盎司。不过昨夜的反转行情导演了一场小型多空双杀惨案，分析师建议投资者在四季度大举布局黄金市场前，要做好对冲准备。

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