2019-10-30 16:27 来源:融100 编辑:融仔
【油运板块基本面复苏迎大涨 油运市场景气周期有望开启!】10月11日油运板块表现强势,招商轮船连续两天涨停,中远海能也毫不逊色,收盘涨停。机构表示,航运板块经历了10年下
【油运板块基本面复苏迎大涨 油运市场景气周期有望开启!】10月11日油运板块表现强势,招商轮船连续两天涨停,中远海能也毫不逊色,收盘涨停。机构表示,航运板块经历了10年下行周期后,整体已处于底部向上区间,看好油运板块的基本面复苏,认为油运板块进入景气向上区间,加上四季度是航运传统旺季,看好四季度油运市场,看多龙头企业。
10月11日,油运板块表现强势,(601872)股价收报6.4元/股,连续两天涨停。A股另外一家油运标的(600026)毫不逊色,收盘涨停,而在前一个交易日,中远海能也大涨7.44%。近期波罗的海原油运价指数BDTI大涨,近一个月累计上涨124.28%,创下年内新高。
针对油运板块的大涨,有研究员认为,“国货国运、国轮国造、自主可控”的逻辑将进一步强化;当然,也有不少机构看好油运板块的基本面复苏,一方面,油运运价即将进入上升通道,另一方面,油轮运力的供需结构开始改善,有望开启景气周期。
多家认为,航运板块经历了10年下行周期后,整体已处于底部向上区间。四季度是航运传统旺季,看好四季度油运市场,看多龙头企业。
与所有周期性行业一样,价格与供需结构是油运市场景气度的决定性因素。
就油运运价而言,数据统计显示,1990年至今的近30年时间里,运价已经经历了三次价格变动,油运4万美元被普遍认为是油运的盈亏平衡点,故三轮运价变化均以4万美元作为分界线。
在1990年至1999年的低迷周期,几乎每一年的油运运价均低于4万美元,而在2000年至2009年的景气周期里,运价普遍高于4万美元的平衡点,并且在2014年12月和2018年1月,油运运价分别达到了19.8万美元及19.7万美元的历史新高。
当前,A股油运上市公司股价持续上涨,其背景是,在经历了上一轮的景气周期后,油运市场又熬过了近10年的低迷周期,在近10年里,2012年、2013年以及2018年的部分时段里,油运运价均曾触及低于1万美元的冰点价位。
从上面30年的运价情况来分析,若以10年为一个周期,华创证券判断,2018年~2019年已经属于油运低迷周期的末端,并且油运运价已经在2018年四季度确立了拐点,2019年四季度的运价同比有望再上一个台阶。
除了从运价角度分析以外,油运市场的供需结构似乎也支撑着新一轮景气周期的到来。
从供给来讲,新造船订单同比去年处在较低水平,资本开支趋于理性,同时,受到脱硫塔安装期及拆解运力提升等影响,油运运力供给压力有望降低;从需求来讲,由于美国原油出口持续提升,以及美国运距较中东运距高出2倍,全球海运周转量也有望得到提升。
运价及供需代表了行业的基本面情况,一位行业研究员也向证券时报记者表示,“从中长期来看,油运市场的基本面比过去几年都要好。”另外,他也提到当前的一些事件型扰动,包括伊朗扣押英国油轮以及海湾制裁等因素。
在最近的一份报告中提到,本轮油运周期在2018年4季度见底,判断的特征为2018年运价接近30年历史低点,拆船量创2003年以来新高。根据中金公司的判断,油运板块未来至少一年是确定性周期向上的。
A股油运上市公司实力强悍
招商轮船及中远海能是A股最正宗的两个油运标的,在油运市场基本面向好的背景下,机构也对两家公司投来了更多的关注。记者注意到,两家公司的实力也颇为强悍。
【油运板块基本面复苏迎大涨 油运市场景气周期有望开启!】10月11日油运板块表现强势,招商轮船连续两天涨停,中远海能也毫不逊色,收盘涨停。机构表示,航运板块经历了10年下行周期后,整体已处于底部向上区间,看好油运板块的基本面复苏,认为油运板块进入景气向上区间,加上四季度是航运传统旺季,看好四季度油运市场,看多龙头企业。
10月11日,油运板块表现强势,(601872)股价收报6.4元/股,连续两天涨停。A股另外一家油运标的(600026)毫不逊色,收盘涨停,而在前一个交易日,中远海能也大涨7.44%。近期波罗的海原油运价指数BDTI大涨,近一个月累计上涨124.28%,创下年内新高。
针对油运板块的大涨,有研究员认为,“国货国运、国轮国造、自主可控”的逻辑将进一步强化;当然,也有不少机构看好油运板块的基本面复苏,一方面,油运运价即将进入上升通道,另一方面,油轮运力的供需结构开始改善,有望开启景气周期。
多家认为,航运板块经历了10年下行周期后,整体已处于底部向上区间。四季度是航运传统旺季,看好四季度油运市场,看多龙头企业。
与所有周期性行业一样,价格与供需结构是油运市场景气度的决定性因素。
就油运运价而言,数据统计显示,1990年至今的近30年时间里,运价已经经历了三次价格变动,油运4万美元被普遍认为是油运的盈亏平衡点,故三轮运价变化均以4万美元作为分界线。
在1990年至1999年的低迷周期,几乎每一年的油运运价均低于4万美元,而在2000年至2009年的景气周期里,运价普遍高于4万美元的平衡点,并且在2014年12月和2018年1月,油运运价分别达到了19.8万美元及19.7万美元的历史新高。
当前,A股油运上市公司股价持续上涨,其背景是,在经历了上一轮的景气周期后,油运市场又熬过了近10年的低迷周期,在近10年里,2012年、2013年以及2018年的部分时段里,油运运价均曾触及低于1万美元的冰点价位。
从上面30年的运价情况来分析,若以10年为一个周期,华创证券判断,2018年~2019年已经属于油运低迷周期的末端,并且油运运价已经在2018年四季度确立了拐点,2019年四季度的运价同比有望再上一个台阶。
除了从运价角度分析以外,油运市场的供需结构似乎也支撑着新一轮景气周期的到来。
从供给来讲,新造船订单同比去年处在较低水平,资本开支趋于理性,同时,受到脱硫塔安装期及拆解运力提升等影响,油运运力供给压力有望降低;从需求来讲,由于美国原油出口持续提升,以及美国运距较中东运距高出2倍,全球海运周转量也有望得到提升。
运价及供需代表了行业的基本面情况,一位行业研究员也向证券时报记者表示,“从中长期来看,油运市场的基本面比过去几年都要好。”另外,他也提到当前的一些事件型扰动,包括伊朗扣押英国油轮以及海湾制裁等因素。
在最近的一份报告中提到,本轮油运周期在2018年4季度见底,判断的特征为2018年运价接近30年历史低点,拆船量创2003年以来新高。根据中金公司的判断,油运板块未来至少一年是确定性周期向上的。
A股油运上市公司实力强悍
招商轮船及中远海能是A股最正宗的两个油运标的,在油运市场基本面向好的背景下,机构也对两家公司投来了更多的关注。记者注意到,两家公司的实力也颇为强悍。
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