邱慈观：影响力投资是以VC方式对新创公司投资

“影响力投资是门新学问，而新知识的学习需要时间，在时间中积累、思考与沉淀，最后才能开花结果，产生改变的力量。”上海交通大学上海高级金融学院教授邱慈观在接受《陆家嘴》采访时表示。

邱慈观教授被誉为可持续金融领域的拓荒者、中国影响力投资研究第一人。她在上海交通大学上海高级金融学院（简称“高金院”）讲授“可持续金融”（Sustainable Finance）及“影响力投资”（Impact Investing）等课程。高金院被称为“金融黄埔”，是全国唯一开出这方面正式课程的学院，课程面向MF、MBA及EMBA等项目研究生，系统地传授相关理念。

邱慈观教授长期致力于可持续金融的研究和教育，并在此领域担负中外学术交流的桥梁。今年4月，她和哥本哈根大学商学院等校合作，在北京举办了为期三天的影响力投资论文开发工作坊，为Journal of Business明年的《影响力投资专刊》做征稿暖身。

经由邱教授推动而形成的平台，还有可持续金融论坛（sustainable finance forum，SFF）。平台成员为高金院和香港中文大学（深圳）、清华大学、新加坡管理大学等四校，目标在于推动国内可持续金融的学术研究，并加强与实践者的互动。平台今年7月在深圳举办了为期两天的国际会议，来自美国康乃尔大学、英国牛津大学等校的几十名学者发表学术论文，而且和实践者对话，以理解彼此的需求及未来携手努力的方向。这次会议的模式系国内首创，它的规格及内涵更为国内相关活动建立了标杆。

另外，邱教授把国际上影响力投资的正确理念引入国内，持续跟踪、观察国内影响力投资的发展趋势，并且带领研究生共同撰写相关案例。

邱慈观 教授

邱慈观看法独到、文笔洗练，是极受媒体欢迎的专栏作家。从2015年开始，她在《陆家嘴》开设“大哉论”系列，每月一论，迄今已写了四十四篇，内容多与可持续金融有关。

今年下半年，她将出版《可持续金融》专书，其中纳入了ESG责任投资、影响力投资、普惠金融、企业社会责任等四部分。另外，邱慈观和国内外学者合作，正在编写一本《影响力投资案例集》，预计明年完稿，而其中有些案例已纳入哈佛商学院案例库。

邱慈观治学严谨，对教学研究充满热忱，擅于引导学生思考，而授课风格又深入浅出，既专业又有趣，故深受学生的欢迎。“我对学生有责任，必须教导正确的观念，引导思考，课程以培育新时代的投资人及基金经理为重点，这样才能帮助中国推动影响力投资。”她说。

界定影响力投资

《陆家嘴》：自从2007年摩根大通银行、洛克菲勒基金会等提出“影响力投资”这个概念，至今已经12年。对于影响力投资，目前国际上有没有统一的界定标准？

邱慈观：影响力投资的概念刚出现的前几年，国际上的界定确实很混淆，不少文章对这情况做了介绍，更尝试厘清。譬如，当时两位德国学者写了一篇“What’s in a Name”的论文，企图从学者及实践者所说的影响力投资，找出这类投资的共通性，以及它和其他投资的区别。

《哈佛商业评论》当时也有几篇类似的文章，都试图从混乱中找真意。不过，经过几年努力，特别是全球影响力投资网络组织（Global Impact Investing Network, GIIN ）等行业平台的建立，国际上对影响力投资的界定逐渐明朗化，而当各界人士使用这名词时，常指同样一种投资方式。

事实上，如今从很多国际组织的官网，都可找到影响力投资的界定，内容也逐渐聚焦。譬如，无论GIIN、联合国、世界银行、OECD等组织的网站，或是Acumen Fund（聪明人基金）、Bridges Fund Management 、DBL Partners等影响力投资基金的网站内容，界定都大同小异。

详细来说，影响力投资的界定特质有四点。第一，影响力投资场域里的投资方、金融中介及被投资方，都有创造社会影响力的明确意图，而这种意图（intention）更以具体方式，写进了影响力投资合同。针对影响力投资合同如何以法律语词纳入这种意图，去年沃顿商学院的Geczy教授就展开学术研究，且发现“意图”是这类投资有别于其他投资的关键之一。