美股大跌，A股大跌，全球大跌，预示着什么？

隔夜欧美股市大跌，其中，美股暴跌，三大股指创年内最大跌幅，纳斯达克、标普500指数6连跌。亚太股市也不能独善其身，纷纷下跌，A股按照往常的规律，别人跌它当然也要跌，在跌的路上从不会跑输。这次全球性的下跌预示着什么呢？

美国经济下行担忧情绪加重。美国是全球经济的“火车头”，经济增长出现了阻力，未来的增长预期变差。目前就业市场暂时平稳，房地产市场略有回升，但消费增速有下滑的迹象，并且，制造业出现了实质性的恶化，未来制造业的不振一旦影响到就业和消费市场，那美国经济增速就要面临显著下滑的风险。

面对经济的不佳表现，美联储7月份宣布降息来应对，但联储主席鲍威尔却称“降息并非宽松周期开始”，再度引起外界的担忧。基于避险情绪，美股连续下跌，美债收益率曲线再次倒挂，10年期国债收益率一度下跌至1.7075%，10年期收益率一度比三个月期收益率低32个基点——自2008年金融危机爆发前以来最极端的收益率曲线倒挂，这是预示经济衰退的指标，已经到了高度警戒的位置。

全球局势混乱。日韩之间关系进入僵局，此前，日本政府在内阁会议上讨论是否将把韩国从贸易“白色清单”中剔除，对此，韩国外交部长康京和表示，将视日韩关系的发展，考虑是否终止《韩日军事情报保护协定》。7月份，鲍里斯·约翰逊当选英国保守党党魁，并担任英国首相，相比前首相特蕾莎·梅的“软脱欧”计划，约翰逊一直持“硬脱欧”立场，假设今年10月31日，约翰逊及其领导的保守党完成无协议退欧，英国市场各大类资产将受到严重冲击。此外，美国的单边主义和贸易保护主义，对全球的经济体都造成了干扰，特别是中国，二者之间的关系不断地激化。日韩贸易争端、英国脱欧、美国贸易攻势等，使得全球局势混乱，经济有所承压，避险情绪高居不下。

A股再度探底，耐心等待市场企稳。对比今年的低点2440点的市场环境，目前的流动性充裕，货币政策宽松，股权质押风险较年初有了明显的改善，中美之间的最后一道坎也释放了，很难再有更差的预期。因此，本轮A股的再次探底，很难再跌回去2440点了，短期的情绪性风险还有待释放，但中期不应悲观，市场维持着在区间内波动，跌下来了，反而是中线布局的机会。

从这次全球股市下跌来看，相比美股的跌幅，A股显现出部分韧性，毕竟美股涨了10年，A股跌了4年，位置与估值都有很大差别。这两年来，美股与A股的联动性高，其实，外资在A股的份额显著提升了，外资的短线进出与美股、人民币汇率的走势有比较大关联，所以，才导致美股与A股的联动性处于历史的高水平。展望后市，美股连续跌6天，存在着反弹的需求，这不就给了A股喘气的机会么！