盈亚证券咨询 行业轮动？医药、科技领域的投资

这两天，上证综指又被拉回到了2800点。

市场存在了几股风：白马股优胜劣汰，科技股一马当先，机构抱团医药股。

优质的白马股，强者恒强，同时爆雷的“白马”也不少。中国平安披露中报，上半年利润976.8亿，同比增长68.1%。这是一份超预期的半年报业绩，就是一个稳字。同时，一些爆雷的股也不少，大族激光、涪陵榨菜、东阿阿胶、伊利等等。真正的白马，在逆境中仍然稳中有进的。

随着科创板开市，一些科技创新领域企业走入我们视野。其中，5G、半导体、云计算等高新技术产业，都可能是未来第四次工业革命的基础。

医药行业的特点就是刚需行业，弹性小，防御性强，当市场风险偏好弱，不确定性强的时候，资金往往喜欢抱团取暖。公募基金中报显示，上半年共有3618只公募基金重仓了生物医药行业个股，平均持股占流通股比例逐步从3.51%提升至4.10%。当你蓦然回首，发现经历了2018年寒冬的医药行业，最近也在“偷摸”的赚钱。

从上面提到的几种趋势，都有哪些值得投资基金，我们可以找寻一下。

△白马蓝筹风

当我们看到一个个白马倒下的时候，一些明星基金经理也难免回踩雷。相比于主动型基金，被动的指数基金，投资分散，能够降低这种“踩雷”风险。

最近，讨论比较火的一个问题——哪个指数代表着中国的核心资产。对比的三个对象：上证50，沪深最大的50只股票;沪深300，沪深两市规模、流动性最好的300只股票;中证100：沪深300指数成份股中规模最大的100只股票。我们拉了3个指数近五年的数据，表现最好的是中证100指数。

对于投资来讲，中证100指数可能长期要优于其他两个指数。能不能代表中国的核心资产其实不是很重要。随着市场风格的变化，真正的“核心资产”“核心企业”是能够屹立不倒的。

跟踪中证100的指数基金不多，有的成立时间10年左右，但市场关注度明显不够，规模都不大。长盛中证100指数、华宝中证100指数A、华富中证100指数等。

△成长科技风

最先想到的是科创板基金，但无论是科创板还是跟踪的基金，成立时间都普遍比较短。其实，还是有待观察的。

目前，市面上的相关指数也有不少。

中华交易服务半导体行业指数，涉及到了半导体材料、设备、设计、制造等全流程的企业。科技领域集中投资半导体行业的指数。跟踪有一只ETF——国泰CES半导体ETF。

中证计算机主题指数，涉及信息技术服务、应用软件、系统软件、电脑硬件等业务的上市公司。跟踪基金：天弘中证计算机指数A、C。

中证电子指数，涉及半导体产品与设备生产、电脑存储与外围设备生产、电脑与电子产品零售、电子设备制造、电子制造服务和消费电子生产等业务的上市公司股票。跟踪基金：天弘中证电子指数A、C。

全指信息指数从中证全指样本股信息技术行业内选择流动性和市场代表性较好的股票构成指数样本股，以反映沪深两市信息技术行业内公司股票的整体表现。跟踪基金：广发中证全指信息技术交易ETF及其联接基金。

△抱团医药风

对比医药基金，我们发现主动型业绩要好于医药指数。可能医药行业是一个对专业度要求比较高的行业，医药专业的基金经理，能主动发掘其中的投资机会。

那就提几位业绩不错的医药基金经理，中欧的葛兰、中海的许定晴、富国的于洋、上投摩根的张一甫、嘉实的齐海滔。

最近，跟踪中证科技龙头指数的ETF上市，这个指数挺有意思的，包括了科技类里的电子、计算机、通讯等行业，还有医药行业的生物科技。又是龙头股。基本符合了上面描述三种风的气质。

不过，话又说回来。集中投资某一领域，本身就有着很大风险。尤其是成长科技类行业，波动大、风险也大。从行业角度，消费、科技、医疗等行业，长期还是值得投资的。