8月19日，美股上市公司小赢科技发布2019年Q2及半年财务报告。财报显示，2019年Q2小赢科技营收、净收入、投资人数、借款人数等核心数据均出现不同程度的下滑。

财报显示，小赢科技第二季度总收入为8.096亿元，同比下降23.6%。非美国通用会计准则下，归属小赢科技股东的净利润为3.425亿元人民币，低于去年同期的3.426亿元，同比下降约0.01%。

对于净营收减少的情况，小赢科技表示这主要是由于小赢信用贷在该季度的交易量有所下滑。

收入构成方面，小赢科技直销模式下贷款便利服务费收入几近腰斩。数据显示，2019年第二季度，小赢科技直销模式下的贷款便利服务费用为4.741亿元，较上年同期的8.786亿元同比下滑46%，在总营收中的占比为58.6%；中介模式贷款便利服务费为1.575亿元，同比增长64.7%，在总营收中占比19.5%.。

除了收入的锐减，小赢科技支出方面的费用有所增加。启动和服务费用二季度同比增长47.6%至4.22亿元，主要原因是小赢钱包的投入和运营费用。一般和行政费用二季度增长28.9%，至0.56亿元，主要原因是首次公开募股或IPO后授予的期权的基于股票的补偿费用增加，以及与新成立的信托有关的管理费用增加。

整体分析，小赢科技的营收状况并不理想。究其原因，既有大环境这一客观因素，也有小赢科技自身业务层面的主观因素。在互金监管趋严的今天，小赢科技发展前景不甚明朗。

Q2营收暴跌24%，结束高增长

根据官网显示，小赢科技旗下目前拥有小赢网金、小赢卡贷、小赢理财、小赢钱包、小赢普惠普等品牌。其中，小赢卡贷是公司的主要借款服务平台，也是公司的核心盈利主体。根据不同借贷需求，分为3种不同的借贷产品——信用卡代还、小赢易贷及精英贷。

据悉，得益于借贷服务平台的高利率，小赢科技在过去三年从亏损变身盈利超10亿元，并在公司获得A轮融资后仅用三年时间便登陆纽交所。其中，2018年是属于小赢科技的高光时刻，全年实现净收入35.41亿元，同比增长98.1%，近乎翻倍。经调整归属母公司净利润10.55亿元，同比增长155.1%，实现翻倍增长。

但是这一切在2019年发生改变，小赢科技结束高增长，遭遇大暴冷。

财报显示，2019年Q2除了营收骤减23.6%，受互联网金融和P2P专项整治工作要求的“三降”影响，小赢科技在贷款发放总额、借贷余额、活跃出借人以及借款人人数等方面均呈现同比下降态势。

1、信用贷款规模收缩

2019年第二季度，小赢科技发放贷款总额为101.7亿元，同比减少9.1%。其中小赢信用贷促成的贷款总额为76.19亿元，较去年同期的99.25亿元减少了23.23%，目前占贷款总量的74.9%，而2018年同期这一占比为88.7%。信用贷款规模收缩，31到90天和91到180 的逾期率分别较去年同期有所上升。

2、未偿还贷款余额同比、环比出现双降

在贷款总量下降的同时，平台借贷余额也在逐渐收缩，单笔贷款额度明显减少。

未偿还贷款余额方面，截至2019年6月30日，小赢科技未偿还贷款余额198.21亿元，低于去年同期的222.70亿元，以及2019年3月31日的201.87亿元人民币，同比、环比出现双降。

同时，小赢科技贷款产品单均交易额度同比、环比也在急剧降低。第二季度的每笔贷款平均金额为2831元人民币，较2018年同期的11035元减少74.3%，较第一季度的6588元人民币减少56.8%。

3、活跃投资人断崖式减少44%

伴随营收骤减、贷款发放总额的下滑，公司用户的衰减也呈上升趋势。财报显示，2019年Q2小赢科技活跃个人投资者只有7.9万人，相比去年同期下降了44%。用户减少主要受国内互金监管备案未落地，出借人对整个行业持消极、观望态度的影响。特别是今年行业龙头“陆金服”被传出将退出P2P业务，更是让市场对行业看衰，这无疑会导致小赢科技个人借款资金来源缩减。

据财报数据显示，在借款资金来源中，其个人资金占比已从2019年一季度的89.6%下降至二季度的73.3%，下滑超过15个百分点。除了贷款规模，用户数量也是影响公司未来增长空间和营收稳定性的重要指标，相比营收下滑，用户减少才是最可怕的。

目前来看，随着行业监管形式趋严，个人出借者撤回资金的趋势还将持续存在，对于小赢科技来说，拓宽资金来源渠道，无疑是当下亟待解决的问题。

市值蒸发超10亿美元，用户投诉不断

除了营收与活跃用户人数下降之外，小赢科技股价自上市以来一路跳水。上市首日，小赢科技股价曾一度飙升至20美元，上市4个交易日后，小赢科技便跌破9.5美元的发行价，随后一路下行。