美联储按下“暂停”键 全球哪些资产将受益

2019-11-02 07:24 张枕河

当地时间10月30日，不出市场预料，美联储宣布降息25基点，这是其今年以来第三次降息。美联储同时暗示，当前货币政策立场合适，足以支持美国经济继续扩张。业内人士认为，这也预示着美联储自今年7月份开启的“预防性降息”或结束，今年剩下的两个月美联储货币政策将进入观望阶段。

美联储按下“暂停”键，以美股为代表的多数股指在“忙着”上涨，标普500指数甚至再度创下历史新高。美联储货币政策将对全球资产带来哪些影响？

年内或“按兵不动”

从最新形势看，美联储年内或维持利率不变，12月继续降息可能性比较小。

美联储在10月30日议息会议结束后发表声明指出，近来美国经济温和扩张，家庭支出增长强劲，但企业固定资产投资和出口仍然疲软，通胀率仍低于2%的目标。考虑到全球形势对美国经济前景的影响和温和的通胀压力，美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点到1.5%至1.75%的水平。美联储在评估合适利率路径的同时，将继续观察未来形势对美国经济前景的影响。

值得关注的是，与此前的几份声明相比，美联储此次删除了“将采取适当行动以维持经济扩张”的表述。市场人士认为，删除该表述意味着美联储暂时不会再考虑降息。

美联储主席鲍威尔当天在新闻发布会上表示，美联储当前的货币政策立场可能是合适的。美联储密切关注的全球经济增长放缓、贸易政策不确定性和低通胀三大风险已有改善迹象。他同时暗示，只有未来对美国经济前景的评估出现实质性变化，美联储才会采取相应行动。

业内专家指出，鲍威尔的上述言论表明美联储的宽松货币政策进入了“暂停阶段”。考虑到目前美国经济形势，美联储现在暂停降息是合理的，美联储声明发布后全球金融市场并未受到明显冲击，特别是美股并未受到负面影响。

美股能否再创新高

在美联储声明公布之后，标普500指数继续刷新高位，投资者不禁好奇，美股还能否再创新高。

目前多数观点认为，美股在短期不会大跌，但是持续大涨难度也较大。

首先，美股“高处不胜寒”的局面已引发投资者关注，部分投资者开始考虑规避风险。道富集团最新公布2019年10月份道富环球投资者信心指数由今年9月份经修订后的80.1点下降0.9点至79.2点。这一下降主要是受北美地区投资者信心指数下降所影响。道富环球市场高级宏观策略师Marvin Loh表示，尽管股市屡创新高，但美国投资者信心却在10月份进一步下降。即使美联储采取了更为宽松的政策，但持续的地缘政治风险，加上美国股市估值处于历史高位，对投资者情绪产生了不利影响。

其次，美国经济基本面并不稳固，这对股市来说并非利好因素。工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管程实指出，虽然本次会议中，美联储对美国经济的展望偏鹰派，并在会议声明中删除了“采取适当行动”的政策承诺。但是，基于更长远的视角，2020年美国经济仍将处于周期下行的通道中，中长期的增长压力并未消散。

再次，美联储短期难以降息，一定程度上会限制市场流动性，不利于美国风险资产。FXTM富拓首席市场策略师赛义德表示，美联储在三次降息后已完成“周期中调整”。市场对该政策声明的最初反应是认为对股市不利，并为美元提供了一些支持。