2019-10-27 22:10 来源:融100 编辑:融仔
目 录 【 宏观】梁中华、吴嘉璐(研究助理): 耗煤短期回暖,猪价涨幅扩大——宏观周度观察-20191026 【金融工程】唐军、张晗(研究助理): 市场情绪改善,短期积极做多-201910
目 录
【宏观】梁中华、吴嘉璐(研究助理):耗煤短期回暖,猪价涨幅扩大——宏观周度观察-20191026
【金融工程】唐军、张晗(研究助理):市场情绪改善,短期积极做多-20191027
【钢铁】笃慧、曹云:社会库存快速去化-20191027
【建材】孙颖、祝仲宽(研究助理):持续推荐品牌建材,重视广东水泥Q4高景气-20191026
【煤炭】李俊松、王瀚(研究助理):煤电电价改革文件出台,关注改革节奏-20191027
【地产】倪一琛:一二线成交同比改善,海南基本取消省内落户限制-20191027
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宏观
梁中华、吴嘉璐(研究助理):耗煤短期回暖,猪价涨幅扩大——宏观周度观察-20191026
1、下游:商品房成交量回落,汽车零售同比负增,票房延续高增长。10月以来商品房成交量同比回升,或源于房企“以价换量”的策略,但本周以来商品房成交量再度回落,或反映销售回暖难以持续。而土地成交也延续降温,成交量同比大幅下滑。车市仍然低迷,上周乘用车零售和批发仍然负增。本周观影人次和票房收入同比继续大增,主旋律电影仍是票房榜首,但贡献率已经明显回落。
2、中游:电厂日耗回暖,高炉开工走平,生产依旧偏弱。电厂日耗环比回落,但同比仍然呈现回暖。高炉开工率持平上周,仍未恢复至节前水平。焦炉生产率环比再次回落,大型焦化厂开工率回落较多,生产端依然偏弱。
3、上游:原油价格回升,动力煤价格小幅下降,有色价格多数上涨。本周原油价格回升主要源于两方面的原因,其一是欧佩克以及俄罗斯等主要非欧佩克产油国有望在12月初的会议上决定进一步减产,其二是美国能源信息局23日公布数据显示美国商业原油库存环比减少170万桶,大幅低于市场预期。但受制于世界经济放缓的影响,全球原油需求仍然对油价上涨形成制约,未来原油价格或延续震荡格局。秦皇岛动力煤价格小幅下降,电厂煤炭库存上升。LME金属价格多数回升,库存普遍下滑。
4、物价:猪肉价格涨幅扩大,钢铁价格小幅回落。食品方面,猪肉价格大幅上涨,且涨幅较上周扩大。受政策效应消退和猪源供给紧张影响,短期供需缺口仍难改善,涨价压力仍在。蔬菜和水果价格涨跌不一。非食品商品类价格涨跌互现。工业品价格趋于走弱,钢、煤价格仍在走低。整体需求仍未改善,工业品价格下行压力仍然较大。
5、流动性:公开市场净投放,流动性合理充裕。本周央行开展逆回购操作累计5900亿元,但逆回购到期300亿元,公开市场累计净投放5600亿元。受近期央行投放量加大,资金面明显改善影响,银行间隔夜回购利率小幅回落,流动性总量处于合理充裕水平。
风险提示 :经济下行,政策变动 。
金融工程
唐军、张晗(研究助理):市场情绪改善,短期积极做多-20191027
情绪综合得分
市场情绪综合得分从33分上升至42分。其中北上资金延续净流入,公募仓位连续三周上涨,股指期货从深度贴水变至略微升水,价量指标也显示出市场的赚钱效应有略微改善。整体来看市场情绪改善明显,对接下来一周市场持有乐观态度。
各维度得分如下:
公募基金指标
根据我们的模型估算,公募基金整体仓位从前期79.6%略升至80.4%,公募仓位此前曾连续六周下降,近期仓位连续三周上涨,体现出机构投资情绪的边际改善。
衍生品指标
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宏观
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1、下游:商品房成交量回落,汽车零售同比负增,票房延续高增长。10月以来商品房成交量同比回升,或源于房企“以价换量”的策略,但本周以来商品房成交量再度回落,或反映销售回暖难以持续。而土地成交也延续降温,成交量同比大幅下滑。车市仍然低迷,上周乘用车零售和批发仍然负增。本周观影人次和票房收入同比继续大增,主旋律电影仍是票房榜首,但贡献率已经明显回落。
2、中游:电厂日耗回暖,高炉开工走平,生产依旧偏弱。电厂日耗环比回落,但同比仍然呈现回暖。高炉开工率持平上周,仍未恢复至节前水平。焦炉生产率环比再次回落,大型焦化厂开工率回落较多,生产端依然偏弱。
3、上游:原油价格回升,动力煤价格小幅下降,有色价格多数上涨。本周原油价格回升主要源于两方面的原因,其一是欧佩克以及俄罗斯等主要非欧佩克产油国有望在12月初的会议上决定进一步减产,其二是美国能源信息局23日公布数据显示美国商业原油库存环比减少170万桶,大幅低于市场预期。但受制于世界经济放缓的影响,全球原油需求仍然对油价上涨形成制约,未来原油价格或延续震荡格局。秦皇岛动力煤价格小幅下降,电厂煤炭库存上升。LME金属价格多数回升,库存普遍下滑。
4、物价:猪肉价格涨幅扩大,钢铁价格小幅回落。食品方面,猪肉价格大幅上涨,且涨幅较上周扩大。受政策效应消退和猪源供给紧张影响,短期供需缺口仍难改善,涨价压力仍在。蔬菜和水果价格涨跌不一。非食品商品类价格涨跌互现。工业品价格趋于走弱,钢、煤价格仍在走低。整体需求仍未改善,工业品价格下行压力仍然较大。
5、流动性:公开市场净投放,流动性合理充裕。本周央行开展逆回购操作累计5900亿元,但逆回购到期300亿元,公开市场累计净投放5600亿元。受近期央行投放量加大,资金面明显改善影响,银行间隔夜回购利率小幅回落,流动性总量处于合理充裕水平。
风险提示 :经济下行,政策变动 。
金融工程
唐军、张晗(研究助理):市场情绪改善,短期积极做多-20191027
情绪综合得分
市场情绪综合得分从33分上升至42分。其中北上资金延续净流入,公募仓位连续三周上涨,股指期货从深度贴水变至略微升水,价量指标也显示出市场的赚钱效应有略微改善。整体来看市场情绪改善明显,对接下来一周市场持有乐观态度。
各维度得分如下:
公募基金指标
根据我们的模型估算,公募基金整体仓位从前期79.6%略升至80.4%,公募仓位此前曾连续六周下降,近期仓位连续三周上涨,体现出机构投资情绪的边际改善。
衍生品指标
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