亚马逊、微软决战“云”巅，谁能笑到最后？

作为这家科技巨头云业务背后的推动力量，微软Azure将把微软(Microsoft)的股价推向更高的水平。周二，野村证券分析师Christopher Eberle重申对微软股票的"买入"评级，同时维持161美元的目标价。虽然Eberle认为微软在各个领域的表现都良好，但是云计算市场抢尽了风头。

当我们谈到公共云基础设施平台时，首选是亚马逊AWS和微软Azure。Synergy Research Group说，第二季度AWS的市场份额为33%，是云计算领域的市场领导者。与此同时，微软获得了16%的市场份额，领先于谷歌、IBM和阿里巴巴。

微软的云有多大？

微软将服务器产品和云服务与企业服务结合在其智能云业务之下。这部分业务占微软总收入的30%。在2019财年，该公司智能云业务收入同比增长21%，达到389亿美元。

微软Azure是服务器产品和云服务的一部分，收入增长了72%。这一增长是由更高的基础设施即服务和平台即服务收入推动的。

来自智能云的收入一直在飙升，是微软收入和盈利能力的最大贡献者之一。Eberle进一步预测Azure业务在第一季度将增长61.6%，到6月份结束的2020财年将增长58.2%。

微软Azure对抗AWS

我们无法直接比较微软Azure和AWS的收入，因为它们的报告风格不同。上一财年，AWS收入256.5亿美元，同比增长47%。虽然微软整个云业务的规模比AWS还大，但Azure是AWS唯一的直接竞争对手。Azure是微软云业务的一部分，Azure的确切销售数据没有公布。

然而，我们可以注意到Azure今年增长了72%，而AWS每年增长47%。这清楚地表明，微软Azure的增长率远远高于AWS的增长率。

有几个因素使Azure优于AWS。首先，微软在个人电脑和办公软件领域处于领先地位，这意味着它已经拥有强大的客户基础。拥有广泛的企业客户基础已经使微软更容易吸引他们使用Azure。

其次，微软的云业务主要面向大型企业客户。因此，Aruze不太容易受到宏观经济放缓的影响。相比之下，AWS更多地被初创企业使用，AWS Activate是为创业者设计的定制服务包。在全球经济衰退之后，初创企业可能不得不削减IT支出。如果出现这种情况，AWS将不得不面对压力。

第三，AWS不是实体零售商的不二之选。沃尔玛(Walmart)、克罗格(Kroger)和沃尔格林(Walgreens)等主要零售商都避开了AWS，以避免利益冲突。2018年，微软与Gap (GPS)签署了一项为期五年的协议，为电子商务、员工和库存系统提供Azure。同年，沃尔玛选择Azure作为其首选的云平台，并与微软签署了一项为期五年的协议。

微软云的成功背后的因素

微软Azure的成功之处在于它的尖端技术和对客户需求的深入了解。该公司与大型企业合作数十年，了解这些企业的复杂性。

战略咨询公司AVOA LLC的创始人蒂姆·克劳福德(Tim Crawford)说，“微软在云市场上的一个关键优势是，它了解大型组织独特的技术需求。”

微软继续投资颠覆性技术，以保持Azure在其游戏中的领先地位。今年7月，微软宣布计划向人工智能初创公司OpenAI LP投资10亿美元，为Azure打造新的超级计算技术。

稳健的企业交易渠道是关键

云计算市场正处于高速增长的风口浪尖，微软正准备迎接最大的收益。国际数据公司(IDC)的数据显示，到2023年，全球在公共云上的支出可能会从2019年的2290亿美元增至近5000亿美元。IDC补充说，超过50%的业务将来自大型企业。

目前，AWS是无可争议的市场领导者。然而，微软在这一过程中表现出了韧性，而且它只会变得更大。Synergy Research Group的首席分析师John Dinsdale说：“2016年初，微软在这个市场的规模还不到亚马逊的四分之一，而今天，它的规模已经接近亚马逊的一半。”

2018年，Key Banc Capital Market预测微软的Azure在2021财年将产生264亿美元的收入。这一收入将高于Windows 203亿美元的收入。

看看微软的云业务是如何增长的，以及它是否会建立一个令人兴奋的交易渠道来推动其增长，将是一件有趣的事情。微软股价在2019年上涨了近40%，目前仅比52周高点低2.5%。正如Eberle指出的，云业务是微软牛市的主要催化剂。在10月23日发布第一季度业绩时，我们将继续关注云业务数据。

本文作者：NAMRATA SEN CHANDA，华尔街那点事/美股研究社（公众号：meigushe）——旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们